原標題：快遞行業11月數據點評：順豐業務量增速47.9%，連續兩個月領跑，韻達業務量提速 來源：華創交運與供應鏈研究

　　核心觀點：

　　1、行業數據：11月業務量增速21.5%，單票收入同比提升1.1%；1-11月完成567.9億件，同比增長25.4%。

　　2、上市公司11月數據：順豐業務量增速47.9%，連續兩個月領跑；韻達業務量提速。

　　業務量：11月順豐47.9%，連續兩個月領跑：順豐（47.92%）>申通（39.06%）>韻達（38.2%）>圓通（32.05%）>行業（21.5%）；

　　韻達：此前控量保價，業務量有所放緩，11月旺季提速反應公司的管控能力。

　　順豐：增速47.9%，連續兩個月領跑，特惠件持續帶來良好效果。

　　3、單票收入看，除順豐因產品結構導致下降外，上市公司環比均提升，旺季價格競爭放緩。

　　環比看：韻達提升1.2%，圓通提升5.7%，申通提升16%，順豐下降4%。

　　注：預計申通環比明顯提升系因旺季部分政策調整有關。

　　快遞行業公布11月數據：業務量增速21.5%，單票收入同比提升1.1%。

　　1）行業業務量：

　　11月完成71.2億件，同比增長21.5%，其中異地、國際件分別增長30.2%、30%，同城件下滑9.5%。

　　1-11月完成567.9億件，同比增長25.4%，其中，異地、國際分別增長33.8%、28.3%，同城件下滑3%。

　　2）行業收入：

　　11月收入796.7億元，同比增長22.9%。1-11月累計6726億元，同比增長23.9%。

　　3）單票收入：11月11.18元，同比增長1.1%。

　　1-11月均值11.84元，同比降1.2%。注：單票收入連續2月同比提升，反映旺季價格競爭放緩。

　　上市公司11月數據：順豐業務量增速47.9%，連續兩個月領跑；韻達業務量提速。

　　1）業務量：11月順豐47.9%，連續兩個月領跑：順豐（47.92%）>申通（39.06%）>韻達（38.2%）>圓通（32.05%）>行業（21.5%）；

　　韻達此前控量保價，業務量有所放緩，11月旺季提速反應公司的管控能力。

　　2）順豐：增速47.9%，連續兩個月領跑。

　　公司5月推出特惠電商件業務后，效果顯著，8月突破30%，10-11月均以接近50%的增速，連續兩個月成為領跑者，該業務幫助公司持續提升裝載率，帶來邊際正貢獻。

　　3）業務量環比：各公司均有20-30%的環比增長，體現雙11所在旺季需求可觀。

　　4）1-11月累計增速申通（46.6%）>韻達（43%）>圓通（37.4%）>行業（25.4%）>順豐（22.8%）。

　　5)行業集中度：

　　CR8達82.3%，同比提升1個百分點，環比提升了0.3pct。二通一達市占率42.7%，較去年同期提升4.6pct，環比提升0.5pct；其中，韻達11月市場份額15.5%、圓通15%、申通12%，較去年同期分別提升1.9、1.5及1.2個百分點。

　　單票收入看，除順豐因產品結構導致下降外，上市公司環比均提升，旺季價格競爭放緩。

　　同比看：

　　11月順豐單票19.69元，同比降15.5%（系因產品結構性因素），1-11月均值22.3元，同比下降3.9%；

　　申通3.27元，同比下降0.9%，1-11月同比下降6.2%；

　　韻達3.28元，同比增長69.1%，1-11月同比增長88.5%；

　　圓通2.95元，同比下降13.95%，1-11月下降13.2%。

　　環比看：韻達提升1.2%，圓通提升5.7%，申通提升16%，順豐下降4%。

　　注：預計申通環比明顯提升系因旺季部分政策調整有關。