收購、并購、減持、增持，成為零售企業擴大規模的常用手法，2022年，有不少零售企業在這一年發生股權變動，收購企業資產或實現資產重組。企業間的收購行為，意味著市場經濟的正常流動，收購更像“大魚吃小魚”，不僅攪動了市場，更給行業的發展帶來動力。

　　2022年，京東收購德邦物流、統一集團收購臺灣家樂福、蒙牛增持妙可藍多、君樂寶收購銀橋乳業和皇氏集團、李寧收購Clarks……一批企業在這一年里活躍于收購和融資，為市場增加了可圈可點的案例。為此，我們梳理了“2022年零售圈十大收購案”，和讀者們做以分享。

　　01

　　京東收購德邦

　　10月17日晚間，德邦物流發布公告，選舉現任京東系余睿為公司董事長，唐偉為副董事長；江衛華為公司監事會主席。本次交易作價89.76億元，對應上市公司整體估值135億元。德邦物流的實際控制人發生變更，崔維星將不再是公司的實際控制人，京東卓風將間接控制德邦控股所持有的上市公司66.5%股份。至此，京東收購德邦物流落下帷幕。

　　京東集團2007年開始自建物流，2017年4月正式成立京東物流集團。2021年5月28日，京東物流（02618.HK）于港交所主板上市。

　　2006年，德邦物流創立，創始人是崔維星。德邦物流先后獲得“十佳電子商務服務商”、“中國物流杰出企業”等榮譽。2018年1月16日，公司在上海證券交易所登陸A股市場上市，股票代碼為603056；同年7月，德邦快遞上榜財富中文網發布的2018年《財富》中國500強企業。截至2021年末，德邦物流共擁有末端網點9127個，包括6389個直營網點、2738個合伙人網點，鄉鎮覆蓋率94.5％。業內人士指出，收購德邦對于京東物流而言可以實現市場整合，提升市場占有率和協同性。

　　02

　　統一收購臺灣家樂福

　　7月19日，臺灣企業統一集團、統一超商以人民幣65.45億元的價格買下臺灣家樂福，此次交易之后，統一將持有臺灣家樂福70%股份，統一超商持有30%。

　　統一集團即“統一企業中國控股有限公司”，是臺灣一家大型食品公司，是方便面主要的臺資制造商之一。統一企業是中國臺灣規模最大的食品企業之一，在東亞、東南亞均有很高的知名度，在越南、菲律賓等國家也設有工廠。統一企業目前在大陸已經發展成為以方便面、飲料、乳品、糕餅、醬油等產品為主的綜合民生產業集團。統一商超是統一集團旗下的零售企業，2022年7月，統一集團宣布，在中國臺南安平開出亞洲第10000家7-11便利店。這意味著，歷經44年布局，統一集團旗下7-11門店突破1萬家。

　　家樂福集團公司于1959年在法國創立，于1995年進入中國，門店數量一度趕超大潤發、沃爾瑪等其他同類門店。2010年，在中國連鎖協會發布的中國連鎖超市十強榜單中，家樂福曾以338億元的銷售規模位居第二，但到了2020年，家樂福的排名已經降至第8位，銷售規模僅為273億元。法國家樂福稱，臺灣家樂福在未來數年繼續使用“家樂福”品牌，并將成為家樂福在40多個國家運營的廣泛網絡之部分。加上2019年時已將大陸的家樂福股權賣給蘇寧，至此，法國家樂福在海峽兩岸市場都一道撤出了。

　　03

　　Costco收購臺灣開市客

　　6月30日，美國連鎖商超Costco宣布，以10.5億美元收購其尚未持有的合資企業Costco臺灣（好市多臺灣）的45%股份，將全資持有Costco臺灣公司。1997年1月與臺灣大統集團（大統百貨母公司）合資引進臺灣，臺灣第一家賣場設立在高雄。目前在臺北、高雄及臺中共有13家分店店。好市多為臺灣目前唯一收取會員費用的量販店，會員費用為新臺幣1200元整。美國Costco全部收購臺灣開市客的臺資股份后，從此成為中國臺灣唯一一家純美資量販店。

　　Costco是美國最大的連鎖會員制倉儲量販店，于1976年加州圣迭戈成立的Price Club，七年后華盛頓州西雅圖成立的開市客，在2009年是美國第三大、世界第九大零售商。Costco是會員制倉儲批發俱樂部的創始者，成立以來即致力于以可能的最低價格提供給會員高品質的品牌商品。目前Costco在全球七個國家設有超過500家的分店，其中大部分都位于美國境內，加拿大則是最大國外市場，主要在首都渥太華附近。

　　04

　　老百姓收購濱海大藥房

　　老百姓健康藥房集團全國加盟門店簽約數已成功突破2500家。2022年 1月，老百姓健康藥房集團山西公司再添戰果，成功收購17家山西濱海大藥房。

　　回顧2021年，老百姓在并購之路上可謂路高歌猛進，其中不乏大手筆。賽柏藍—藥店經理人梳理年報發現，截至2021年第三季度，老百姓發生的并購事件，有4起涉及金額超過1億元，僅“收購華佗藥房51%股份”花費的金額高達14.28億元。目前，藥店市場增速正在放緩，已經進入存量競爭時代。米內網數據顯示，2020年零售藥店終端實現藥品銷售額4330億元，同比增長3.2%；其中實體藥店市場銷售額4087億元，同比增長只有0.7%。

　　老百姓健康藥房集團已完成了“連鎖經營管理體系”的建設，通過對門店建設、門店管理等相關業務內容的持續優化、不斷創新，以此降低加盟商經營成本，提升門店利用率，幫助門店拓客創收。基于老百姓強大的供應鏈能力和資源整合能力，集團對不同業態進行整合，以此增加門店收入，更好地服務消費者。今后，老百姓健康藥房集團將繼續保持連鎖加盟高速發展步伐，向著“千城萬店破百億”的戰略目標全力前進。

　　05

　　蒙牛增持妙可藍多

　　妙可藍多2020年12月13日晚披露非公開發行股票預案，募集資金總額不超過30億元，發行股票數量為不超1億股，擬全部由內蒙蒙牛認購。扣除發行費用后的募集資金凈額全部用于：上海特色奶酪智能化生產加工項目、長春特色乳品綜合加工基地項目、吉林原制奶酪加工建設項目、補充流動資金。此次交易完成后，上市公司的控股股東將變更為內蒙蒙牛。

　　在參與妙可藍多定增的同時，內蒙蒙牛還在二級市場對妙可藍多進行增持。2021年3月4日晚間，妙可藍多發布公告，收到內蒙蒙牛的通知，內蒙蒙牛已于2020年12月24日至2021年3月4日期間，通過集中競價方式合計增持妙可藍多股份2076.55萬股，占該上市公司總本的比例為5%。在此次權益變動完成后，內蒙蒙牛持有妙可藍多股份4123.34萬股，占后者總股本比例為9.93%。

　　據妙可藍多2022年三季報，截至2022年9月30日，內蒙蒙牛持有公司股份占總股本的比例為30%。今年10月9日，妙可藍多收到控股股東內蒙蒙牛發來的《要約收購報告書摘要》。作為妙可藍多控股股東，內蒙蒙牛基于對公司未來發展前景的信心及對公司價值的認可，決定采用部分要約收購的方式增持公司股份，以進一步提高對公司的持股，提振投資者信心。

　　據妙可藍多公告，本次要約收購系內蒙蒙牛向除自身外的其他全體股東發出部分要約收購，要約收購股份數量為2580.9萬股，占公司目前股份總數的5%，要約收購價格為30.92元/股，較妙可藍多最新收盤價格29.68元/股溢價約4.18%。截至要約收購報告書簽署日，內蒙蒙牛持有妙可藍多1.55億股股份，占公司總股本的30%。本次要約收購完成后，內蒙蒙牛將最多合計持有妙可藍多1.81億股股份，約占公司股份總數的35%。

　　11月17日晚最新披露的公告顯示，本次要約收購期限內，預受要約的股東賬戶總戶數為305戶，預受要約股份總數共計2707.19萬股，占公司目前股份總數的5.25%。本次要約收購完成后，內蒙蒙牛共計持上市公司1.81億股股份，占公司目前股份總數的35.01%。

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　　君樂寶收購銀橋和皇氏

　　1月24日，皇氏集團宣布以2億元總價將子公司云南來思爾乳業20%股權及云南來思爾智能化乳業20%股權，轉讓給君樂寶乳業。皇氏集團現主營業務集中在乳業和信息業務，其中乳業收入占比超過七成。目前，皇氏集團在廣西、云南、湖南、貴州等地有5個乳品加工廠，27個標準化奶牛養殖基地。根據中國奶業協會相關統計數據顯示，自2003年起，皇氏集團水牛奶系列產品產銷量名列全國第一。

　　2022年8月31日，君樂寶與銀橋乳業等簽署《戰略合作協議》， 收購銀橋乳業的核心經營性資產。目前，君樂寶在河北、河南、江蘇、吉林等地建有21個生產工廠、17個現代化大型牧場，養殖奶牛12萬頭，牧草種植基地50萬畝，2020年營收約為144.68億元，凈利潤約為5.38億元。君樂寶2021年營收為203億元，照此計算，君樂寶業績位于伊利、蒙牛、光明乳業、飛鶴（228億元）之后，排名全國第五。

　　君樂寶收購的銀橋乳業為陜西老牌乳企。西安銀橋乳業集團成立于1978年，旗下有“銀橋牌”系列液奶，及“秦俑”、“陽光寶寶”、“艾寶瑞”系列奶粉，早年曾是“西北地區乳制品產銷量最大企業”。截至2021年末，西安奶牛存欄2.4萬頭，奶山羊存欄17.7萬只，而銀橋乳業在關中“一線兩帶”上擁有100多個奶牛養殖場、120個奶牛養殖小區和430個機械化集中擠奶站，是我國西北地區最大的優質綠色奶源基地之一。2020年12月，銀橋乳業入選“2020陜西百強企業”，以37.56億元的營業收入排名第85位。

　　07

　　李寧收購Clarks

　　1月17日，李寧公司旗下的香港上市的非凡中國發布公告，擬出資1.1億英鎊，約合9.33億人民幣，購買一家控股公司（LionRock Capital Partners QiLe Limited）剩余49%的股權。非凡中國由李寧任董事局主席、行政總裁，他本人及其兄李進為主要股東。其已持有目標公司51%的股權，一旦收購完成，后者將成非凡中國的全資子公司。該目標公司的核心資產，為英國百年鞋履品牌Clarks（其樂）51%的股權，李寧預計將直接獲得Clarks的控股權。這也意味著此次增持的動議一旦獲批，非凡中國將正式取代創始家族而成為第一大股東。

　　2021/22財年（截至1月末），Clark公司營收為9.203 億英鎊，凈利5540萬英鎊，上一年則為虧損1.818億英鎊。扭虧為盈，得益于英國、愛爾蘭、美國和歐洲大陸市場穩步復蘇，以及嚴格的成本管控措施。在2021/22財年，Clark超過9億英鎊的全球收益中，英國、美國市場占到約82.5%。據悉，中國市場的營業額占比，不到10%。

　　英國鞋履品牌Clarks創立于1825年，至今已有近200年歷史。該品牌以其經典的外觀、優良的做工而聞名，在業界享有較好的口碑，是英國人眼里的“老牌國貨”。其最具代表性的袋鼠鞋、沙漠靴、三瓣鞋等款式在全球范圍內受到不少消費者的追捧。除了品牌老化、缺少創新之外，產品的質量問題也損害了品牌形象。Clarks定位中高端消費者，單鞋的平均售價在千元左右，個別長靴款式的價格達2000元左右，但其高昂的定價卻與產品本身的質量不符。這是Clark集團第一次出售控股權，在此之前控股權一直保留在其創始家族手中。

　　08

　　曲江系增持人人樂

　　8月8日，曲江文投集團及其一致行動人永樂商管公司與人人樂的四名股東簽訂相關協議，永樂商管公司擬協議受讓浩明集團、人人樂咨詢公司、何金明及張政合計持有的公司1.73億股股份，占公司總股本的39.285％，交易總價格約為10.16億元。

　　人人樂最早于1996年在深圳創立，曾經與華潤萬家、新一佳并稱“廣東超市三巨頭”。2008年，人人樂憑借超百億的銷售規模擠進了中國連鎖百強第31位，并順利在2010年初上市。2011年，人人樂利潤縮水近三成，2012年陷入虧損，雖然次年扭虧為盈726萬元，但2014年公司再次虧損，并連續兩年虧損，且虧損額均超過4億元。此后的數年間，人人樂一直處于經營低迷的狀態。2019年曲江國資接手時，人人樂的營收由百億元縮水至76億元，扣非凈利潤連續六年虧損。

　　2019年易主國資之后，人人樂的扣非凈利潤依舊為虧損狀態，且自2014年以來連續八年半虧損。2019年至2022年上半年，人人樂累計虧損金額約為15.78億元。

　　此次交易完成后，意味著深圳浩明投資、人人樂咨詢服務有限公司、大股東張政將悉數套現離場，何氏家族僅剩的大股東何金明，持股比例也將縮水至15.19%；同時，控股股東曲江系僅本輪就增持股權39.285%，總持股占比將達到60.435%。

　　09

　　華聯綜超重組

　　9月，華聯綜超擬通過資產置換方式，將創新金屬100%納入旗下，置入資產交易對價為114.82億元。此次交易后，華聯綜超不僅主業變更，其實控人也將變更為崔立新，此次交易構成重組上市。

　　9月底，華聯綜超發布重大資產出售及發行股份購買資產并募集配套資金暨關聯交易報告書(草案)(修訂稿)，公司擬進行重大資產出售、發行股份購買資產、募集配套資金。根據交易草案，華聯綜超擬向控股股東北京華聯集團或其指定的第三方出售截至評估基準日之全部資產與負債，置出資產交易對方以現金方式支付對價。以2021年9月30日為評估基準日，此次交易中擬出售資產評估值為22.83億元，經各方協商確定置出資產的交易作價為22.9億元。

　　華聯綜超擬向創新集團、崔立新、楊愛美、耿紅玉、王偉以及創新金屬財務投資人以發行股份購買資產的方式，購買其持有的創新金屬100%股權。經交易雙方協商，創新金屬100%股權的交易作價為114.82億元。

　　華聯綜超稱，2022年上半年受疫情多發頻發等因素影響，消費市場受到較大沖擊，疫情之下居民消費習慣有所改變，線上消費模式快速發展。受多種因素影響，實體零售業面臨更多壓力。而在2021年，公司凈利潤虧損金額為2.82億元。

　　此次交易置出原有資產負債后，華聯綜超主營業務變更為鋁合金及其制品的研究開發與生產加工。2019年至2021年，創新金屬營業總收入分別為381.23億元、434.92億元、594.29億元，扣除非經常性損益的凈利潤分別為3.83億元、7.76億元、8.22億元。創新金屬主要從事鋁合金及制品研究開發和生產加工，主要原材料為鋁(包括鋁水、鋁錠、再生鋁)，并在合金化過程中輔以添加硅、鎂等合金輔料。

　　10

　　蘇寧收購家樂福剩余股權生變

　　2019年5月，蘇寧易購公告稱，公司全資子公司蘇寧國際擬出資48億元收購家樂福中國80%股份。蘇寧易購成為家樂福中國控股股東，家樂福集團持股比例降至20%。

　　家樂福中國于1995年正式進入中國大陸市場，目前在國內開設有210家大型綜合超市以及24家便利店，覆蓋22個省份及51個大中型城市，同時擁有約3000萬會員。2018年，家樂福中國營業收入接近300億元，位居2018年中國快速消費品（超市/便利店）連鎖百強前十。

　　蘇寧完成收購后，實現了在大快消類目的跨越式發展。近期，蘇寧快消集團厚積薄發，一方面加快建設海內外的供應鏈能力，一方面搭建更貼近用戶的購物場景。蘇寧收購家樂福中國，可將后者專業的快消品運營經驗以及供應鏈能力，與蘇寧全場景零售模式、立體物流配送網絡以及強大的技術手段進行有機結合，完善在大快消品類的O2O布局，有利于降低采購和物流成本，提升市場競爭力與盈利能力。

　　2022年4月28日，蘇寧國際與carrefournederlandb.v.經過協商，就剩余20%的家樂福中國股權的分期購買達成一致。截至11月11日，蘇寧國際已支付人民幣2.04億元。

　　蘇寧國際稱，因其與Carrefour Nederland B.V.、家樂福集團達成前述協議時的客觀環境發生了重大變化，與Carrefour Nederland B.V.就剩余家樂福中國股權的收購發生了較大爭議，雙方按照協議約定爭議解決方式在進行處理。

　　或收購，或增持，或重組，或借殼上市，零售業的股權玩法多種多樣，通過股權變動方式或控股，或失去控股權，但整體也是正常的資本流動，對于促進行業發展也有一定的作用。